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食用油:相关商品拖累 国内外油价探底

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  本周(6月20日-6月24日),国际市场美元走强,原油及相关农产品苹果彩票诚信平台小麦大幅下跌,拖累美盘豆类商品价格走低。国内主要植物油品种在外盘带动和政策管制的共同作用下,出现不同程度下跌。成本支撑下,现货继续表现强于期货。市场心理疲弱,交投不旺。

  本周,在利空因素共同作用下CBOT豆油12合约期价继续下跌,一是美国中西部地区普降大雨,改善了已经种植的大豆作物生长,加之周边苹果彩票诚信平台小麦期货暴跌,引发技术性抛售,CBOT豆类期货受到拖累,大幅走低。二是周四美联储宣布维持基准利率不变,且在6月30日将如期结束第二轮量化宽松货币政策,未暗示实行第三轮量化宽松,加之希腊债务问题形势不明、经济前景忧虑、股市等风险资产下跌,众多因素共同推动美元走高,给包括农产品在内的大宗商品价格形成压制。三是国际能源署(IEA)宣布,将释放6千万桶石油紧急储备,来减缓利比亚石油减产带来的潜在供应不足压力,国际原油价格应声跳水,大幅下跌。

  技术面看,CBOT豆油下周有短时反弹可能,如不跌55.7美分,则此轮回调结束,如放量跌破支撑点,则有可能见51美分。本周,受外盘豆类、原油及谷物市场下跌影响,连盘豆油1201合约重心继续下移,技术面看,下周连盘豆油1201合约仍有向下空间,但有反弹需求,操作上建议逢低平空单,短多,或中期买持。本周,国内豆油现货价格受国内外期价拖累,继续小幅下跌,贸易商多观望,市场成交清淡,同时,现货在成本支撑下,向下空间有限,跌幅小于期货。沿海一级豆油出厂价格集中于9780-10050元/吨,与上周相比下跌50-120元/吨。东北内陆地区一级豆油价格集中于9750-10100元/吨,较上周下跌0-50元/吨。河南地区一级豆油出厂价9950-10050元/吨,较上周下跌50-100元/吨。在成本支撑和市场利空因素的共同作用下,预期下周国内一级豆油现货价格将在9750-10050元/吨之间运行,继续呈内盘强于外盘、现货强于期货状态。一是未来一周,国际市场利空仍未消化殆尽,盘面仍将处于震荡筑底过程,期盘走弱,现货难以走出低迷。二是6月份CPI很可能破6%,高通胀压力下,国内政府宏观调控风险犹存,豆油现货继续受到压制。6月21日,由国家发改委苹果彩票效益平台局、财政部及中国农业发展银行派出,中储粮派员配合的联合工作组,对全国政策性植物油库存和政策性油脂承储企业的商品油库存进行联合抽查,这次调查将会作为未来对食用油价格调控的重要依据。三是国内豆油自身缺乏利多,进口大豆大量在港口积压,目前已经高攀至逼近700万吨,而且截止上周末主要港口豆油库存达80万吨以上,而目前处于终端需求淡季,气温上升豆油不易保存,中间环节采购也难放大,油厂库存压力短期难以释放。不过,进口毛豆油和四级豆油港口分销价的持续倒挂,和豆油出厂成本的居高不下,将有力支撑国内豆油现货运行区间的底部,未来一至两个月国内豆油现货价格整体仍延续区间震荡走势。

  本周,在相关品种带动下,郑商所菜油1201合约重心继续下移,技术面看,1201合约下周有反弹需求,操作上建议逢低陆续买持。本周,相对于菜油期盘和国内豆油、棕榈油现货价格走势,国内菜油现货价格较为坚挺,在成本推动下油厂上调四级菜油出厂价格,但在需求清淡、供应充足压力下,国内四级菜油实际出厂价较为稳定,继续集中在9900-10100元/吨之间,与上周基本持平,菜油出厂价议价空间再次扩大。未来两周,国内菜油价格向上向下皆不易,继续滞涨,国内四级菜油出厂实际成交价仍将在9900-10100元/吨之间。主要利空因素有;一是前期竞价销售和定向销售的菜油累计达200万吨,至少还有100万吨菜油存留在库中,目前国内菜油库存数量远高于历年同期,同时这批菜油的成多也远低于当前国内四级菜油市场价。二是近期国内菜油期现货价格持续倒挂,即四级菜油现货如保存到相对应的远期合约,考虑到利息费用,现货成本明显高于相对应月份的期货价格,因此,聪明的企业倾向于卖现货、买期货进行跨市套利,在保有相同头寸情况下使用更少的资金,尤其在期现价差扩大时,更会促使能熟练运用期现套保和套利的企业,在现货市场抛售菜油,增加市场供应量从而抑制国内菜油现货价格。主要利多因素有:一是菜籽进厂成本在政策托市下居高不下,按照当前菜籽价格和菜粕价格测算,新产四级菜油成本在10300-10500元/吨,远高于当前国内四级菜油市场价格。二是国内菜粕库存远超历史同期水平,后期仍面临增加趋势,在国内水产养殖长期因灾受损严重的情况下,菜粕需求不容乐观,面临传统需求旺季不旺的局面,预计菜粕价格也将易跌难涨,菜粕和菜油作为菜籽的下游产品,价格之间存在“翘翘板”效应,菜粕价格走弱,将进一步推动菜油成本向上。

  本周,受此马盘下跌和豆油期价走势影响,连盘棕榈油1201合约如上周预计,跌破9000元/吨关口,技术面看,下周有技术性反弹需求,不利因仍未消化尽,未来两周将反复筑底,操作上建议逢低平空、短多,或中期买持。本周,受期盘带动,港口棕榈油价格跌,24度棕榈油销售价格8950-9200元/吨,较上周下跌50-130元/吨。面对国际市场农产品期价大幅下跌,国内植物油市场政策性管制,贸易商多退市观望,中间环间蓄水能力下降,国内棕榈油市场成交继续清淡。目前港口棕榈油库存量低于去年同期而高于五年平均水平。此外,本周印尼政府官员表示,印尼政府将把七月份毛棕榈油出口关税从本月的17.5%上调到20%,七月份毛棕榈油基础价格将从六月份的1146.82美元上调到1168.38美元。利空因素仍将主导市场,预计下周国内棕榈油现货价格继续弱势运行,港口24度棕榈油集中成交价将在8900-9200元/吨之间,港口集权仍是主要支撑因素。一是目前正是马来西亚棕榈油高产期,交易商预计6月底库存量将会高达210-220万吨,因此即使下周国内外期盘出现技术性反弹,但并不意味调整结束,在期货盘面不看好的前提下,现货也难以走出低迷。二是《油世界》周二称,因预期全球棕榈油产量大幅增加,未来一年棕榈油价格可能较过去12个月平均价下滑9%左右,这一消息将给市场带来长期心理压力。三是8-9月份船期的马来西亚24度棕榈油到港成本已经和国内现货价十分接近,现货商挺价意愿将会减弱,出货意愿将会增强,也将给价格带来压力。

(陈艳军)责编:朝露(中华粮网)

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